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1、按一下以編輯母片標(biāo)題樣式,,97/12/11,,*,按一下以編輯母片,,第二層,,第三層,,第四層,,第五層,,金融海嘯後 的全球新趨勢,,壹、熱脹到冷縮－,從錢潮淹腳目到財富幻滅,一、巨變的年代,,,從中國雪災(zāi)、四川大地震、金融海嘯,,百年一遇大變折,,雷曼兄弟、,AIG,、房利美、房地美,,冰島破產(chǎn)：國家也會倒,,巨變有如飛機(jī)空中航行,,遇到亂氣流,，在空中急降500公尺,,可能發(fā)生重大傷亡,,,,美國,232,年誕生第一位黑人總統(tǒng),,歐巴馬時代,,對抗全球金融大海嘯,，各國採取行動,,1.緊急注資：美國7000億紓困計劃,,英國5000億英鎊,,德國6450億美元,,法國4500億美元,
2、,荷蘭2500億美元,,俄羅斯2100億美元,,南韓1700億美元,,2.,全球大降息,,英國一次降息,6,碼,,全世界一起降息,,美國,5.25%,→,1%,,,英國,5.5%,→,3%,,,歐元區(qū),4.25%,→,3.25%,,,澳洲,7.5%,→,5%,,,印度,10%,→,7.5%,,,日本,0.5%,→,0.3%,,美國,FED 2000,年以來,二、價格破壞,,,股市大跌,,房市大跌,,原物料大回檔,,匯市豬羊變色,,百兆美元財富從空氣中蒸發(fā),,世界的調(diào)整愈來愈困難,三、熱錢抽離原物料→大回檔,,,,鈀金,1125,→,168 -85%,,白金,2301.5,→,739.8
3、-65.5%,,鎳,51800,→,9050 -82.52%,,鋅,4580,→,1072 -76.59%,,鉛,3890,→,970 -67.6%,,銅 8940→3050 -65.88%,,BDI 11793→663 -94.37%,,,CRB 473.97,→,208.6 -56.02%,,,農(nóng)產(chǎn)品,,黃豆,1636,美分→,783.5 -52.1%,,小麥,1349.5,→,467.75 -65.33%,,玉米,799.25,→,293.5 -63.27%,鎳,2006,年以來,鎳,2006,年以來,BDI,指數(shù),BDI,指數(shù),CRB,
4、指數(shù),小麥,油價,幾個關(guān)鍵指標(biāo),,,1.,油價從,149.27→46.79,,,油價三個月內(nèi)跌,66%,，油價止跌，是股市反彈,,重要指標(biāo),,產(chǎn)油國經(jīng)濟(jì)受衝擊：中東、俄羅斯股市狂跌,,2.BDI指數(shù)三個月跌九成：航運(yùn)業(yè)受衝擊,,3.景氣循環(huán)產(chǎn)生逆轉(zhuǎn)，水泥、鋼鐵、航運(yùn)受衝擊,,4.新興市場面臨空前危機(jī)，匯率急跌、股市大跌、,,外資出走、經(jīng)常帳逆差、外債高築,,冰島、阿根廷、巴基斯坦、烏克蘭、塞爾維亞、,,匈牙利、南韓告急,二、全球股市巨大調(diào)整,,,1.,中港股市調(diào)整壓力最大,,上海指數(shù),6123.669,→,1664.925 (-72.08%),,上海,A 6429.284,→,1749.016
5、 (72.8%),,上海,B 394.21,→,86.444 (-77.7%),,滬深,300 5891.137,→,1607.674 (-72.72%),,香港國企股,20609.1,→,4792 (-76.74%),,香港恆生指數(shù),31958.41,→,10676.29 (-66.6%),,上証,2007,年以來,滬深,300 2005,年以來,新興市場資金大逃竄,,2.,金磚四國及新興市場皆慘跌,,,俄羅斯,2498.76,→,549.43 -78%,,巴西,73920,→,29435.11 -60.17%,,印度,21206,→,7697.38 -63.69%,,越南
6、,1176,→,303.54 -73.3%,,愛爾蘭,12902,→,2263.46 -82.46%,,南非,33263.15,→,17700.93 -46.78%,,埃及,3896,→,1458.88 -62.5%,,墨西哥,32836,→,16480.01 -49.39%,,阿根廷2354.71→819.36 -65.2%,,→阿根廷可能是冰島第二,,匈牙利30132.35 →10597.7 -64.83%,,土耳其58864 →20912.09 -64.47%,,匈牙利、土耳其、烏克蘭紛紛告急,越南股市,愛爾蘭股市,阿根廷股市,俄羅斯,最短時間，最大跌幅,
7、俄羅斯,最短時間，最大跌幅,巴西,3.,全球股市市值縮水逾,30,兆美元,,,美國,-8.07,兆 印度,-1.54兆,,加拿大,-1.83,兆 法國,-1.636,兆,,英國,-1.986,兆 德國,–1.163,億,,日本,-2.16,兆 俄羅斯,-8490,億,,中國,-3.06,兆 巴西,-9840,億,,,房地產(chǎn)損失約股市,1.5,倍,,連動債等衍生性金融商品,貳、,金融大海嘯後，全球財勢大重組,一,、新秩序的重建：從美國獨(dú)霸到多元力量的形成,,(一) 德國財政部長史坦布律克的諍言：,,1.美國放任市場盲目追求高報酬，現(xiàn)在必須接
8、受,,更多市場管制，並承受失去金融霸主地位的損失。,,,2.史坦布律克預(yù)測：今後10年，全球?qū)⒂妹涝?,歐元、日圓和人民幣「四大貨幣」交易，而且，,,如不與中國和俄羅斯共同努力，七大工業(yè)國,,（,G7）,將不再能單獨(dú)解決金融問題,(,二,),從,G7,到,G20,,法國總理薩克奇：面對世界性危機(jī)，應(yīng)重建,,一個金融的不列顛森林體制,,1944年 35美元= 一盎司黃金,,美元與黃金掛鈎,,各國貨幣與美元掛鈎,,布希召集新領(lǐng)袖會議，美元獨(dú)霸的新考驗,美元指數(shù),2000,年以來,,美元大漲，全球資金回流美元體系,,二,、金融海嘯後的新世界,,,1.,美國股災(zāi)重創(chuàng)全世界,,,7000,億紓困不能解
9、決美國經(jīng)濟(jì)問題,,道瓊 →7449.38 跌幅47.53%,,S&P500 1576.06→748.44 跌幅52.53%,,Nasdaq 2861.51→1295.48 跌幅54.73%,,美股大漲大跌，非底部現(xiàn)象,,歐巴馬當(dāng)選第一天，道瓊大跌486點(diǎn),,未來調(diào)整之路仍漫長,,,9/29 →777,點(diǎn)大跌 史上第一大跌幅,10/13 →936,點(diǎn)大漲 史上第一大漲幅,10/28 → 889,點(diǎn)大漲史上第二大漲幅,道瓊,NASDAQ,,2.,美國金融業(yè)大重組,,大銀行巨無霸成形,,J.P. MORGAN：,貝爾斯登,,華盛頓互惠銀行,,美國銀行：,COUNTRYWIDE,,美林證券,
10、,花旗集團(tuán)與富國銀行搶美聯(lián)銀行(富國銀行奪標(biāo)),,美聯(lián)銀行3Q大虧239億美元,,高盛證券、摩根史丹利改制銀行,,→花旗銀行面臨空前危機(jī)55.65 →3.05美元,,未來兩年預(yù)估有1000家中小型銀行會被,,併購或倒閉,,美聯(lián)銀行,富國銀行,高盛,250,47.41,市值從,979,億,→185.65,億美元,3.,美國金融業(yè)未來新趨勢,,,A.,銀行大者恆大，強(qiáng)者恆強(qiáng),,美國前三大，從三大,(,富國銀行、高盛、摩根史丹利,),成形,,B.,中小銀行被購併或倒閉,,C.,投資銀行結(jié)束，高槓桿時代終結(jié),,D.,銀行國有化,(,房利美、房地美、,AIG),，追逐獲利不再是唯一,,E.,美國可能重蹈
11、日本覆轍，調(diào)整時間會更久,花旗,2000,年以來,55.65,3.05,市值從,3032.36,億,→166.19,億美元,JP MORGAN 2007,年以來,美國最大銀行,,市值,1027.88,億美元,4.,從資本主義到社會主義,,馬克斯與列寧「共黨宣言」：政府管制資本是通往,,共產(chǎn)主義的要徑,。,第五章,，,國家統(tǒng)一掌控信貸,,,美國：房利美與房地美國有化,,AIG,變成國營企業(yè),,英國：北巖銀行、,B&B,銀行 收歸國有,,英國首相布朗370億英鎊救,,蘇格蘭皇家銀行,、駿懋,(LLOYDS),與,HBOS,,荷比盧三國政府,162,億美元救,FORTIS,,比利時與法國,DEXIA
12、 VA,銀行,,德國：,HYPO REAL ESTATE 600,億美元,,冰島前三大銀行全部收歸國有,,冰島破產(chǎn),冰島股市,2007,年以來,國家瀕臨破產(chǎn)危機(jī) 股市跌,9,成,房利美,AIG,市值剩下,43.04,億美元,FORTIS,5.,美國的考驗來了，中國的機(jī)會來了,！,,,,美國舉債救市？美國如果不能以債養(yǎng)債，,,金融制度會全面崩潰,,印鈔票：美元地位面臨考驗,,中國地位上升,,巴菲特出手買高盛、,GE,,買比亞迪，威力比美國政府大,,7000億美元過關(guān)，全球股市再大跌,,中國1.9兆美元外匯存底,，成了新興國家,,新救世主，亞洲的強(qiáng)者誕生,,美國有可能步入長期衰退的窮途末路,比亞
13、迪,6.,歐洲泡沫不比美國小,,,A.,英國的調(diào)整困難,,索羅斯預(yù)告下一個風(fēng)暴核心在英國,,英國房市泡沫一戳就破,→俄羅斯大亨的斷頭危機(jī),,英國銀行槓桿倍數(shù),33,倍,,匯豐控股英國總部,2007,年,5,月以,10.8,億英鎊,,賣給西班牙最大地產(chǎn)商，如今可能以,3,億英鎊,,買回來,,民間家庭債務(wù)是年所得,1.6,倍，全球最高,,法國、德國,GDP,季成長陷入負(fù)成長,,B.,金融市場有如核彈爆發(fā)的威力,,,德意志銀行槓桿,50,倍，持有美國次貸資產(chǎn),2,兆美元，比房利美還多,,英國巴克萊銀行槓桿,60,倍，持有有問題的債券,1.3,兆英鎊，比英國,GDP,總值還多,,比利時,FORTIS,
14、槓桿,33,倍，手上有問題債券比比利時,GPD,總值還高,,歐洲三大指數(shù)大跌,,法國,6168.15→2838.5 -53.98%,,德國,8131.53→4014.6 -50.63%,,英國,6754.1→3665.21 -45.73%,德國,英鎊,歐元,三,、從槓桿到反槓桿（,DELEVERAGING,）,,,國際清算銀行公佈：,,2003,年全球衍生性金融商品市值,100,兆美元,,2007,年增到,514,兆美元,,全球,GDP 48,兆美元,,2000,年以來，私募基金橫行,,利差交易、股市活絡(luò),,房地產(chǎn)大漲、原物料大漲,,如今反向：,,利差交易結(jié)束了,,日圓因資金回補(bǔ)而
15、大漲，日圓,→90.8,元,,澳幣、紐幣大跌：澳幣從,0.9636→0.6035,,紐幣從0.8210→0.5248,,美元超跌：美元指數(shù)→88.463,,歐元 1.6038→1.2363,,英鎊 2.1029→1.4696,日圓,澳幣,四、全球進(jìn)入個人、企業(yè)、國家調(diào)整資產(chǎn),,負(fù)債表的階段,,,日本,1990,年泡沫一蹶不振的源頭,,企業(yè)個人國家減債運(yùn)動,,利率再低,，大家不借錢,,日經(jīng)指數(shù)再創(chuàng)歷史新低,日本日經(jīng)指數(shù),五、下一個景氣輪迴,,,,蘇富比的九年魔咒,,,1989,年,1998,年,2007,年,,下一個高潮在,2016?,蘇富比,,股價跳空下跌,38%,,蘇富比,1980,年以來,,,,日本泡沫經(jīng)濟(jì),美國科網(wǎng)泡沫,新興國家繁榮 原物料大漲,,蘇富比,1980,年以來,,,,日本泡沫經(jīng)濟(jì),美國科網(wǎng)泡沫,新興國家繁榮 原物料大漲,跳空下跌有反轉(zhuǎn)訊號,,未來的投資策略,一,、黑暗隧道見到了光?,,(一)巴非特危機(jī)入市，此其時矣?,,探照燈、手電筒與火把,
(簡體)金融海嘯后
