財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析及其案例講解ppt課件

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1、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警定義 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警主要是以財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息資料為基礎(chǔ)，以計(jì)算、統(tǒng)計(jì)、分析、監(jiān)控等方法為手段，設(shè)置預(yù)警指標(biāo)，觀察這些指標(biāo)的變化，對企業(yè)可能或者將要面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控和預(yù)測警示。 2PPT學(xué)習(xí)交流財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn) 資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)（資金緊張風(fēng)險(xiǎn)） 異常波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)（不正常發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)） 經(jīng)營虧損風(fēng)險(xiǎn)（收支不相協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)） 還債風(fēng)險(xiǎn)（流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)） 破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)（資金、信譽(yù)、意外事故）3PPT學(xué)習(xí)交流資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營資金需求不能滿足 銀行不信任 拖欠應(yīng)付款 工程后續(xù)資金不足 收購兼并失敗4PPT學(xué)習(xí)交流財(cái)務(wù)危機(jī)四階段潛伏期表現(xiàn)期惡化期發(fā)作期財(cái)務(wù)危機(jī)四階段分析法是根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的形成過

2、程，把財(cái)務(wù)危機(jī)分為財(cái)務(wù)危機(jī)潛伏期、財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生期、財(cái)務(wù)危機(jī)惡化期和財(cái)務(wù)危機(jī)實(shí)現(xiàn)期四個(gè)階段，對應(yīng)于不同的階段，有不同的危機(jī)癥狀表現(xiàn)。財(cái)務(wù)危機(jī)四階段分析法就是通過分析危機(jī)癥狀，判斷企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)所處的階段，然后采取有效措施，幫助企業(yè)擺脫財(cái)務(wù)困境，恢復(fù)財(cái)務(wù)正常運(yùn)作。5PPT學(xué)習(xí)交流財(cái)務(wù)危機(jī)潛伏期 盲目進(jìn)行擴(kuò)張 銷售額下降 銷售額上升，但利潤下降 外部環(huán)境發(fā)生重大變化 企業(yè)流動(dòng)性差 經(jīng)營信譽(yù)持續(xù)降低 經(jīng)營秩序混亂 管理出現(xiàn)亂象6PPT學(xué)習(xí)交流財(cái)務(wù)危機(jī)表現(xiàn)期自有資本不足過分依賴外部資金，利息負(fù)擔(dān)過重財(cái)務(wù)預(yù)警失靈拖延償付利潤下降或虧損加劇領(lǐng)導(dǎo)獨(dú)斷專行7PPT學(xué)習(xí)交流財(cái)務(wù)危機(jī)惡化期、實(shí)現(xiàn)期惡化期經(jīng)營者無心關(guān)注

3、業(yè)務(wù)，專心于財(cái)務(wù)周轉(zhuǎn)賬款拖欠，資金周轉(zhuǎn)困難債務(wù)到期違約不支付財(cái)務(wù)危機(jī)實(shí)現(xiàn)期負(fù)債超過資產(chǎn)，喪失償付能力宣布倒閉清盤經(jīng)營者外逃8PPT學(xué)習(xí)交流案例1：* 1990年3月，山東省濰坊市臨朐縣*注冊成立。在成立之初的3年左右時(shí)間里，它只是山東無數(shù)個(gè)不景氣的小酒廠之一，每年白酒產(chǎn)量1萬噸左右，產(chǎn)品從來沒出過濰坊地區(qū)。 1993年，姬長孔來到*擔(dān)任經(jīng)營廠長。 1994年，*以沈陽為突破口，在東北、華北和西北地區(qū)實(shí)施滾動(dòng)式銷售，年銷售額突破1億元。 1995年11月8日，*以6666萬元獲得中央電視臺(tái)新聞聯(lián)播后5秒黃金標(biāo)版，成為第二屆標(biāo)王。 1996年，*的銷售額從前一年的2.3億元猛增至9.5億元，被評為

4、中國明星企業(yè)。同年11月8日，在中央電視臺(tái)的第三屆廣告段位招標(biāo)會(huì)上，*以3.2億元的天價(jià)奪得標(biāo)王，這一數(shù)字相當(dāng)于1996年*全年利潤的6.4倍，比競標(biāo)的第二位整整高出1億元。9PPT學(xué)習(xí)交流* 1996年后，*確定了“永遠(yuǎn)的*，永遠(yuǎn)的綠色”的形象宣傳主題。當(dāng)年年底，*的罐裝生產(chǎn)線從兩年前的5條增加到47條，“*特曲”榮獲當(dāng)時(shí)中國白酒行業(yè)惟一的“綠色食品認(rèn)證”。 19977年1月，*被評為“中國企業(yè)形象最佳單位”。同月，北京經(jīng)濟(jì)參考報(bào)的一則關(guān)于“*白酒是用川酒勾兌”的系列新聞報(bào)道被國內(nèi)無數(shù)家報(bào)刊轉(zhuǎn)載。當(dāng)年，*的銷售額下滑至6.5億元。 1998年3月，姬長孔黯然離開*，調(diào)入北京某部委任職。當(dāng)年*

5、的年度銷售額僅為3億元。 2000年7月，據(jù)法制日報(bào)報(bào)道，一家金屬酒瓶帽的供應(yīng)商指控*拖欠300萬元貨款，地區(qū)中級法院判決*敗訴，并裁定拍賣“*”注冊商標(biāo)。10PPT學(xué)習(xí)交流案例2：*VCD 1995年6月，胡志標(biāo)開發(fā)VCD樣機(jī)成功。7月20日，廣東*電器公司正式成立。 1995年11月，胡志標(biāo)在羊城晚報(bào)上打出了第一則懸念廣告：“*”同月，胡志標(biāo)買下中央電視臺(tái)體育新聞前的5秒標(biāo)版。 1996年11月8日，*VCD以8200萬元爭得中央電視臺(tái)天氣預(yù)報(bào)后的一個(gè)5秒標(biāo)版，奪得電子類第一名。 1997年，*的銷售額從前一年的2億元一躍而驟增至16億元，赫然出現(xiàn)在中國電子50強(qiáng)的排行榜上。 1997年1

6、1月8日，*VCD以2.1億元的天價(jià)獲得中央電視臺(tái)新聞聯(lián)播后5秒黃金標(biāo)版，成為第四屆“標(biāo)王”。 1997年，*推出“陽光行動(dòng)B計(jì)劃”。然而，以這一計(jì)劃的失敗為標(biāo)志，*從此走上了下坡路。 11PPT學(xué)習(xí)交流*VCD 1998年6月，*在與勁敵新科的競爭中勝出，兩家在全國百家大商場的市場占有率均為23。但同時(shí)，*在半年內(nèi)為打敗新科付出了1.5億元的沉重代價(jià)。 1999年4月7日，*的股東之一在羊城晚報(bào)上發(fā)表“律師聲明”，稱*新辦的所有子公司均未經(jīng)董事會(huì)授權(quán)和批準(zhǔn)，其所有經(jīng)營行為和債務(wù)債權(quán)與“廣東*電器有限公司”無關(guān)。同月，胡志標(biāo)被迫讓出董事長和總經(jīng)理的位子。 1999年5月6日，胡志標(biāo)在部分商家的

7、幫助之下再次主掌*。7月，*與一家最大的債權(quán)企業(yè)談判失敗。12月，中山市中級人民法院依法受理東莞宏強(qiáng)電子公司等申請債務(wù)人廣東*破產(chǎn)還債一案，廣東*進(jìn)入破產(chǎn)程序。 1999年10月，常年為*服務(wù)的廣東藍(lán)色火焰廣告公司以2000萬元債權(quán)人的身份入主*，全面接收了*品牌的使用權(quán)。 2000午4月18日，胡志標(biāo)突然遭到汕頭警方的拘捕，其原因據(jù)說是胡志標(biāo)涉嫌商業(yè)欺詐。 12PPT學(xué)習(xí)交流案例3：* 1994年8月，以吳炳新為首的濟(jì)南大陸拓銷公司和其子吳思偉的南京克立公司合并，成立了濟(jì)南*實(shí)業(yè)有限公司，*口服液同時(shí)宣告研制成功。 1994年，*第一年的銷售額即達(dá)到1.25億元。 1995年，*利用其四級營

8、銷體系挺進(jìn)農(nóng)村市場。同年，*在人民日報(bào)上刊出了第一個(gè)“五年規(guī)劃”，吳炳新提出的目標(biāo)是：1995年達(dá)到16至20億元，1996年達(dá)到100億元，1997年達(dá)到300億元，1998年達(dá)到600億元，1999年?duì)幦?00億元。 1995年5月，*口服液因在珠江經(jīng)濟(jì)信息報(bào)上刊登的藥品廣告超越了藥品廣告審批表中審批的內(nèi)容，而被廣東省衛(wèi)生廳吊銷了*口服液的藥品廣告批準(zhǔn)文號(hào)，暫停在廣東省的廣告宣傳。 1996年，*公司的銷售額達(dá)到了80億元，而農(nóng)村市場的銷售額占到了*總銷售額的60。在鼎盛時(shí)期，*在全國所有大城市、省會(huì)城市和絕大部分地級市注冊了600個(gè)子公司，在縣、鄉(xiāng)、鎮(zhèn)有2000個(gè)辦事處，各級行銷人員總數(shù)

9、超過了15萬，與此相應(yīng)的是，公司內(nèi)部部門林立，層次繁多。 13PPT學(xué)習(xí)交流* 1997年上半年開始，*公司開始向醫(yī)療、精細(xì)化工、生物工程、材料工程、物理電子及化妝品等行業(yè)發(fā)展，一口氣吞下20多家制藥廠，投資資金超過5億。 1997年，*的全國銷售額比上年銳減10個(gè)億。吳炳新在年終大會(huì)上痛陳*“15大失誤”，首次把*危機(jī)曝光于天下。 1998年3月，湖南省常德市中級人民法院在一消費(fèi)者訴*公司的案件中，一審判決*公司敗訴，要求*公司向原告賠償29.8萬元。此事有20多家媒體進(jìn)行了密集的報(bào)道，其標(biāo)題均為“八瓶*口服液喝死一條老漢”。 1998年4月下旬開始，*的全國銷售額急劇下滑，從4月到7月全部

10、虧損，生產(chǎn)*口服液的兩個(gè)工廠全面停產(chǎn)。 1998年5月，社會(huì)上傳言，*已向有關(guān)方面申請破產(chǎn)，由于欠下巨額貸款，其申請最終未被批準(zhǔn)，吳炳新否認(rèn)這一傳聞。 1999年，常德事件二審*勝訴，但此時(shí)，*的200多個(gè)子公司已經(jīng)停業(yè)，幾乎所有的工作站和辦事處全部關(guān)閉。 2000年，*企業(yè)網(wǎng)站消失，全國銷售近乎停止。 14PPT學(xué)習(xí)交流案例4：* 1989年5月6日，營業(yè)面積達(dá)1.2萬平方米的鄭州*商場正式開業(yè)，王遂舟的特色經(jīng)營使*初戰(zhàn)告捷。 1990年，*的營業(yè)額達(dá)到1.86億元，一躍而名列全國大型商場第35住。此后三年，*的營業(yè)額每年均以30以上的速度遞增。 1991年，王遂舟在海口市開辦“海南*大酒店

11、”。然而，酒店慘淡經(jīng)營10個(gè)月，終于力竭倒閉。 1992年1月，中央電視臺(tái)到鄭州以*為主線拍了一條長達(dá)六集的電視連續(xù)紀(jì)錄片商戰(zhàn)，節(jié)目一經(jīng)播出，頓時(shí)引來巨大反響。 1992年前后，鄭州*商場的名聲達(dá)到了輝煌頂峰。10月，王遂舟當(dāng)選為“第三后全國十大杰出青年”。稍后，王遂舟被選為第八后全國人大代表。 1993年9月，以鄭州*商場為基礎(chǔ)，擴(kuò)股成立了“鄭州*集團(tuán)股份有限公司”，走上“連鎖經(jīng)營”之路。 1994年5月，南陽*商廈最早開業(yè)，而其銷售額卻呈日漸下滑趨勢。同年，南陽分店虧損114萬元，濮陽分店虧損593萬元，漯河分店虧損990萬元，開封分店12月開業(yè)，10個(gè)月使虧損1234萬元。 15PPT學(xué)

12、習(xí)交流* 1996年2月，廣州“仟村百貨”開業(yè)。一兩個(gè)月后，上海店、北京店和成都店相繼營業(yè)，但在經(jīng)歷了一段運(yùn)營期后，都迅速地下滑過了警戒線。10月26日，當(dāng)時(shí)自稱為“國內(nèi)目前規(guī)模最大、檔次最高的大型零售商場”*五彩廣場正式開業(yè)，開業(yè)的當(dāng)天，銷售只有100多萬元。11月，天津*商廈倒閉，商品被哄搶一空。 1997年3月5日，王遂舟召集*部分高層干部，正式宣布辭職。4月，成都“新時(shí)代仟村百貨”、開封、濮陽分店相繼停業(yè)；5月，廣州“仟村百貨”停業(yè)；10月，上?！扒灏儇洝蓖I(yè)。 1998年初；西安“*工貿(mào)中心”轉(zhuǎn)由當(dāng)?shù)睾献鞣娇毓桑?dú)立經(jīng)營；5月，鄭州*五彩購物廣場關(guān)門停業(yè)；7月，成都九眼橋仟村百貨商

13、廈停業(yè)；11月，北京仟村百貨廣場停業(yè)。鄭州*集團(tuán)首度對外宣布集團(tuán)總負(fù)債615億元，資產(chǎn)負(fù)債率為168。 1998年1月，北京仟村超市停業(yè)；年初，*五彩廣場“復(fù)業(yè)”僅1個(gè)多月便又草草收場。 2000年7月，*五彩廣場宣告破產(chǎn)。同時(shí)，已掉落到鄭州各大商場銷售額倒數(shù)第二的“大本營”鄭州*商場宣布面向全國重新招商。 16PPT學(xué)習(xí)交流A記分法 一、經(jīng)營缺點(diǎn)因素一、經(jīng)營缺點(diǎn)因素 總經(jīng)理兼董事長，且獨(dú)斷專行 在辦公會(huì)上總經(jīng)理說了算會(huì)辦公會(huì)流于形式 決策層人員失衡，敢于發(fā)言、敢于承擔(dān)責(zé)任的人缺乏 財(cái)務(wù)主管能力低下，資金管理混亂 企業(yè)管理制度陳舊或缺乏制度，不能及時(shí)調(diào)新 沒有現(xiàn)金周轉(zhuǎn)計(jì)劃或有計(jì)劃但從未及時(shí)調(diào)整

14、或執(zhí)行 沒有成本控制系統(tǒng)，對企業(yè)實(shí)際經(jīng)營成本一知半解 較差的應(yīng)變能力，產(chǎn)品、設(shè)備、技術(shù)、運(yùn)作戰(zhàn)略、經(jīng)營模式17PPT學(xué)習(xí)交流A記分法 二、經(jīng)營錯(cuò)誤因素二、經(jīng)營錯(cuò)誤因素 欠債太多 企業(yè)過度發(fā)展 過度依賴大項(xiàng)目 三、破產(chǎn)因素三、破產(chǎn)因素 財(cái)務(wù)報(bào)表上顯示不佳的信號(hào) 總經(jīng)理操縱會(huì)計(jì)賬目，以掩蓋企業(yè)滑坡的實(shí)際 非財(cái)務(wù)反映：工資凍結(jié)、士氣低落、人員外流 晚期跡象：債權(quán)人揚(yáng)言要訴訟18PPT學(xué)習(xí)交流三個(gè)月資金周轉(zhuǎn)表法 企業(yè)轉(zhuǎn)入下一個(gè)月的資金是否占總收入的20%以上 月支出額是否在月銷售額的60%以下（批發(fā)企業(yè)）或40%以下（制造企業(yè)） 19PPT學(xué)習(xí)交流異常波動(dòng)預(yù)警 收入：產(chǎn)品價(jià)格、產(chǎn)品銷售量 成本：原材料

15、價(jià)格、合格率、主業(yè)成本 管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用 應(yīng)收款、存貨、應(yīng)付款 不良資產(chǎn)（其他應(yīng)收、應(yīng)付款等） 實(shí)現(xiàn)利潤20PPT學(xué)習(xí)交流經(jīng)營虧損預(yù)警損益預(yù)警模式表 其中：經(jīng)營收益=主營業(yè)務(wù)利潤+其他業(yè)務(wù)利潤營業(yè)費(fèi)用管理費(fèi)用+投資收益 經(jīng)常收益=經(jīng)營收益財(cái)務(wù)費(fèi)用 期間收益=經(jīng)常收益+補(bǔ)貼收入+營業(yè)外收入營業(yè)外支出 損益表 A B C D E F 經(jīng)營收益 虧損 虧損 贏利 贏利 贏利 贏利 經(jīng)常收益 虧損 虧損 虧損 虧損 贏利 贏利 期間收益 虧損 贏利 虧損 贏利 虧損 贏利 說 明 接近破產(chǎn)狀態(tài) 繼續(xù)下去將導(dǎo)致破產(chǎn) 視虧損情況而定 正常 21PPT學(xué)習(xí)交流經(jīng)營指標(biāo)預(yù)警 現(xiàn)金和存貨不斷減少，應(yīng)收賬款不斷

16、增加 營業(yè)安全率 =（現(xiàn)有或預(yù)計(jì)銷售額-保本銷售額）/現(xiàn)有（預(yù)計(jì)）銷售額 資金安全率 =資產(chǎn)變現(xiàn)率-資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)變現(xiàn)率=資產(chǎn)變現(xiàn)金額資產(chǎn)賬面金額 資產(chǎn)變現(xiàn)金額是企業(yè)按照公允價(jià)值立即處置其所有資產(chǎn)的估計(jì)金額。22PPT學(xué)習(xí)交流狀況類型營業(yè)安全率資金安全率分析說明類型1大于零大于零經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況良好類型2小于零大于零財(cái)務(wù)狀況良好，但經(jīng)營銷售存在問題，如果不及時(shí)改善，將影響未來企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況類型3大于零小于零經(jīng)營狀況良好，但財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)險(xiǎn)兆，積極創(chuàng)造自有資金、改善企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)成為當(dāng)務(wù)之急類型4小于零小于零企業(yè)已陷入困境，隨時(shí)可能發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)經(jīng)營安全預(yù)警模型以經(jīng)營安全率和資金安全率與臨界值0相

17、比較，劃分為四種狀態(tài)類型，以此來判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，該模型實(shí)際上是從企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)的償債能力和經(jīng)營盈利能力兩個(gè)角度來預(yù)測企業(yè)的未來前景，計(jì)算簡便，在短期內(nèi)有一定的預(yù)測精確度，有很好的應(yīng)用價(jià)值。23PPT學(xué)習(xí)交流資金協(xié)調(diào)性預(yù)警模型 三個(gè)指標(biāo)監(jiān)控資金鏈三個(gè)指標(biāo)監(jiān)控資金鏈營運(yùn)資本監(jiān)控投融資環(huán)節(jié)營運(yùn)資金需求監(jiān)控經(jīng)營環(huán)節(jié)現(xiàn)金支付能力監(jiān)控支付環(huán)節(jié)24PPT學(xué)習(xí)交流 資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目新分類方法經(jīng)營性負(fù)債經(jīng)營性負(fù)債 結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)性負(fù)債結(jié)構(gòu)性負(fù)債 貨幣性資產(chǎn)貨幣性資產(chǎn)貨幣性負(fù)債貨幣性負(fù)債 資金占用 資金來源25PPT學(xué)習(xí)交流企業(yè)的投融資活動(dòng)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債

18、流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債26PPT學(xué)習(xí)交流企業(yè)的營運(yùn)資本長期長期性性資金來源用于日常經(jīng)營活動(dòng)的資金資金來源用于日常經(jīng)營活動(dòng)的資金數(shù)額，稱為數(shù)額，稱為營運(yùn)資本營運(yùn)資本，即：即： 營運(yùn)資本= 非流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)資產(chǎn) 在數(shù)值上：營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債 但在本質(zhì)上它是由投資、融資和創(chuàng)造利潤的能力決定的27PPT學(xué)習(xí)交流非流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債營運(yùn)資本是企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的血液流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債28PPT學(xué)習(xí)交流經(jīng)營活動(dòng)需要多少資金 取決于經(jīng)營活動(dòng)的資金需求 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需要的資金，等于經(jīng)營環(huán)節(jié)的資金占用，被經(jīng)營環(huán)節(jié)所帶來的資金滿足之后，不足的、需要企業(yè)提供的部分 企業(yè)

19、如果不提供這部分資金，則正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)就無法順利進(jìn)行29PPT學(xué)習(xí)交流企業(yè)的營運(yùn)資金需求是多少經(jīng)營性資產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)經(jīng)營性負(fù)債經(jīng)營性負(fù)債貨幣資金短期投資應(yīng)收票據(jù)短期借款應(yīng)付票據(jù)營運(yùn)資金需求營運(yùn)資金需求=經(jīng)營性資產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)-經(jīng)營性負(fù)債經(jīng)營性負(fù)債30PPT學(xué)習(xí)交流企業(yè)的現(xiàn)金支付能力由什么決定？ 企業(yè)的現(xiàn)金支付能力，或者說企業(yè)的造血功能，是由企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)和企業(yè)的投融資活動(dòng)共同決定的，即： 企業(yè)的現(xiàn)金支付能力企業(yè)的現(xiàn)金支付能力 = = 企業(yè)的營運(yùn)資本企業(yè)的營運(yùn)資本- -營運(yùn)資營運(yùn)資金需求金需求 31PPT學(xué)習(xí)交流經(jīng)營狀況良好的企業(yè)貨幣資金短期投資短期借款應(yīng)付票據(jù)應(yīng)收票據(jù)經(jīng)營性資產(chǎn)經(jīng)營性負(fù)債非

20、流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債32PPT學(xué)習(xí)交流造血功能缺乏的企業(yè)（雙缺口）貨幣資金短期投資短期借款應(yīng)付票據(jù)應(yīng)收票據(jù)經(jīng)營性資產(chǎn)經(jīng)營性負(fù)債非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債33PPT學(xué)習(xí)交流六種基本情況狀態(tài)狀態(tài)現(xiàn)金支現(xiàn)金支付能力付能力營運(yùn)資營運(yùn)資金需求金需求營運(yùn)資本營運(yùn)資本1協(xié)調(diào)且有造血能力協(xié)調(diào)且有造血能力000并且并且營運(yùn)資金需求營運(yùn)資金需求2資金大量富裕資金大量富裕003經(jīng)營活動(dòng)協(xié)調(diào)且有經(jīng)營活動(dòng)協(xié)調(diào)且有支付能力支付能力000,但其絕對值小于營運(yùn)資金需求的絕對值但其絕對值小于營運(yùn)資金需求的絕對值4有造血功能但貧血有造血功能但貧血000,但其絕對值大于營運(yùn)資金需求的絕對值但其絕對值大于營運(yùn)資金需求的絕對值5協(xié)調(diào)但有支付困

21、難協(xié)調(diào)但有支付困難00但但營運(yùn)資金需求營運(yùn)資金需求6嚴(yán)重不協(xié)調(diào)嚴(yán)重不協(xié)調(diào)0034PPT學(xué)習(xí)交流大唐電信財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)年份年份200220012000貨幣性資產(chǎn)貨幣性資產(chǎn)646,300,086.00 730,656,694.00 555,634,464.00 貨幣性負(fù)債貨幣性負(fù)債2,247,395,584.00 1,468,584,368.00 1,068,079,424.00 現(xiàn)金支付能力現(xiàn)金支付能力-1,601,095,498.00 -737,927,674.00 -512,444,960.00 經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)4,064,395,850.00 3,404,346,186.00 3,1

22、27,907,808.00 經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債825,887,744.00 1,279,769,936.00 1,315,947,456.00 營運(yùn)資金需求營運(yùn)資金需求3,238,508,106.00 2,124,576,250.00 1,811,960,352.00 營運(yùn)資本營運(yùn)資本1,637,412,608.00 1,386,648,576.00 1,299,515,392.00 非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)881,334,272.00 906,598,144.00 943,501,056.00 非流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債2,518,746,880.00 2,293,246,720.00 2,

23、243,016,448.00 主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入2,091,403,136.002,051,455,360.002,397,623,808.00凈利潤凈利潤22,806,858.0036,100,020.00178,439,760.0035PPT學(xué)習(xí)交流大唐電信協(xié)調(diào)性分析實(shí)例 盈利并不一定經(jīng)營協(xié)調(diào)。盈利并不一定經(jīng)營協(xié)調(diào)。 公司收入沒有增長，營運(yùn)資金需求卻大幅增長，公司收入沒有增長，營運(yùn)資金需求卻大幅增長，經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債呈減少趨勢。非貨幣性流動(dòng)資產(chǎn)經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債呈減少趨勢。非貨幣性流動(dòng)資產(chǎn)大幅增加，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)放慢，占用資金增加大幅增加，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)放慢，占用資金增加 現(xiàn)金支付能力持續(xù)不足，缺口逐

24、年擴(kuò)大?，F(xiàn)金支付能力持續(xù)不足，缺口逐年擴(kuò)大。 協(xié)調(diào)性分析表明，公司不具備投資價(jià)值協(xié)調(diào)性分析表明，公司不具備投資價(jià)值 2003年年9 9月季報(bào)數(shù)據(jù)，公司經(jīng)營已由盈轉(zhuǎn)虧，公司月季報(bào)數(shù)據(jù)，公司經(jīng)營已由盈轉(zhuǎn)虧，公司市值也大幅度縮水。市值也大幅度縮水。36PPT學(xué)習(xí)交流*財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)貨幣性資產(chǎn)貨幣性資產(chǎn)3,322,888,256.00 3,823,786,368.00 3,615,065,408.00 貨幣性負(fù)債貨幣性負(fù)債3,977,434,880.00 2,521,101,376.00 1,035,175,424.00 現(xiàn)金支付能力現(xiàn)金支付能力-654,546,624.00 1,302,684,992.0

25、0 2,579,889,984.00 經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)11,936,202,688.00 10,422,862,464.00 9,100,350,144.00 經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債1,750,187,264.00 2,355,641,792.00 2,469,690,624.00 營運(yùn)資金需求營運(yùn)資金需求10,186,015,424.00 8,067,220,672.00 6,630,659,520.00 營運(yùn)資本營運(yùn)資本9,531,468,800.00 9,369,905,664.00 9,210,549,504.00 結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)3,411,275,776.00

26、 3,390,862,336.00 3,889,594,368.00 結(jié)構(gòu)性負(fù)債結(jié)構(gòu)性負(fù)債12,942,744,576.00 12,760,768,000.00 13,100,143,872.00 主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入12585184700.009514618500.0010707213900.00凈利潤凈利潤176202700.0088535900.00274236500.00應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款4,220,208,896.002,882,776,832.001,821,453,696.00存貨存貨7,192,873,984.005,941,300,224.006,708,009,472.0

27、037PPT學(xué)習(xí)交流長虹協(xié)調(diào)分析與經(jīng)營決策 經(jīng)營管理者需要把握企業(yè)營運(yùn)資金需求特點(diǎn)，采取配合經(jīng)營管理者需要把握企業(yè)營運(yùn)資金需求特點(diǎn)，采取配合營運(yùn)資金需求的營運(yùn)政策。營運(yùn)資金需求的營運(yùn)政策。 * * * * *營運(yùn)資本無明顯變化，營運(yùn)資金需求卻出現(xiàn)明顯增營運(yùn)資本無明顯變化，營運(yùn)資金需求卻出現(xiàn)明顯增加，最終導(dǎo)致現(xiàn)金支付能力小于加，最終導(dǎo)致現(xiàn)金支付能力小于0 0。 進(jìn)一步分析，進(jìn)一步分析，20022002年末經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)幾乎相當(dāng)于當(dāng)期年末經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)幾乎相當(dāng)于當(dāng)期收入總額，流動(dòng)資產(chǎn)一年才周轉(zhuǎn)一次。存貨和應(yīng)收賬款收入總額，流動(dòng)資產(chǎn)一年才周轉(zhuǎn)一次。存貨和應(yīng)收賬款不合理占用。負(fù)現(xiàn)金支付能力表明公司不具

28、備經(jīng)營協(xié)調(diào)不合理占用。負(fù)現(xiàn)金支付能力表明公司不具備經(jīng)營協(xié)調(diào)性，將影響公司的正常周轉(zhuǎn)與運(yùn)營。性，將影響公司的正常周轉(zhuǎn)與運(yùn)營。 按照協(xié)調(diào)性分析原理，有效解決辦法是改變信用政策，按照協(xié)調(diào)性分析原理，有效解決辦法是改變信用政策，加強(qiáng)營銷管理，盡快催收欠款，降低應(yīng)收款比例；降低加強(qiáng)營銷管理，盡快催收欠款，降低應(yīng)收款比例；降低存貨規(guī)模，處理滯壓存貨，解放資金。存貨規(guī)模，處理滯壓存貨，解放資金。38PPT學(xué)習(xí)交流還債風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警 傳統(tǒng)指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率等 沃爾比重評分法 現(xiàn)金流量分析法39PPT學(xué)習(xí)交流沃爾比重評分法 選用流動(dòng)比率、凈值產(chǎn)/負(fù)債、資產(chǎn)/固定資產(chǎn)、銷售成本/存貨、銷售額/應(yīng)收賬款、銷售額/

29、固定資產(chǎn)、銷售額/凈資產(chǎn)等七項(xiàng)財(cái)務(wù)比率，分別給以權(quán)重25分、25分、15分、10分、10分、10分、5分，通過與標(biāo)準(zhǔn)比率進(jìn)行比較，確定各項(xiàng)指標(biāo)得分及總體指標(biāo)的累積分?jǐn)?shù)，從而得出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合評價(jià)，繼而確定其信用等級。 40PPT學(xué)習(xí)交流沃爾比重評分表綜綜合合評評分分 財(cái) 務(wù) 比 率 比重 1 標(biāo)準(zhǔn)比率 2 實(shí)際比率 3 相對比率 4 = 3/ 2 評 分 5 = 1 4 流動(dòng)比率(流動(dòng)資產(chǎn)/ 流動(dòng)負(fù)債) 25 2 2.1 1.05 26.25 負(fù)債資本比率(凈資產(chǎn)/ 負(fù)債) 25 1.5 1.3 0.87 21.75 固定資產(chǎn)比率(資產(chǎn)/ 固定資產(chǎn)) 15 2.5 2.90 1.16 17

30、.4 存貨周轉(zhuǎn)率(銷售成本/ 存貨) 10 8 10 1.25 12.50 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率(銷售額/ 應(yīng)收帳款) 10 6 9 1.5 15.00 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(銷售額/ 固定資產(chǎn)) 10 4 3.5 0.88 8.80 主權(quán)資本周轉(zhuǎn)率(銷售額/ 凈資產(chǎn)) 5 3 1.95 0.65 3.25 合 計(jì) 100 104.95 41PPT學(xué)習(xí)交流現(xiàn)金流量分析法 現(xiàn)金投資保障率 現(xiàn)金還債期 現(xiàn)金償債能力 現(xiàn)金相互滿足情況42PPT學(xué)習(xí)交流破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警 Z-ScoreZ-Score模型模型 日本開發(fā)銀行日本開發(fā)銀行Z Z值預(yù)測模型值預(yù)測模型 臺(tái)灣臺(tái)灣Z Z值預(yù)測模型值預(yù)測模型 EdmisterEdm

31、ister小企業(yè)模型小企業(yè)模型 43PPT學(xué)習(xí)交流Z-Score模型 Z=6.56x1+3.26x2+6.72x3+1.05x4 其中： x1=營運(yùn)資本/總資產(chǎn) x2=留存收益/總資產(chǎn) x3=息稅前收益/總資產(chǎn) x4=股東權(quán)益總額/負(fù)債總額 44PPT學(xué)習(xí)交流Z-Score模型評價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 如果Z值大于2.6，則表明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好； 當(dāng)Z值小于1.1時(shí)，企業(yè)則很可能發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)或破產(chǎn)； 當(dāng)1.1Z2.675則為“灰色區(qū)域”，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況極不穩(wěn)定，難以簡單得出是否破產(chǎn)的結(jié)論。 45PPT學(xué)習(xí)交流改進(jìn)Z-Score 可用于償還流動(dòng)負(fù)債的資金 期初流動(dòng)資產(chǎn)（1增值率）周轉(zhuǎn)次數(shù) Z=0.717x1+0.

32、847x2+3.107x3+0.420 x4+0.999x5 其中：x1=營運(yùn)資本/總資產(chǎn) x2=留存收益/總資產(chǎn) x3=息稅前收益/總資產(chǎn) x4=股東權(quán)益/總負(fù)債 x5=銷售收入/總資產(chǎn)46PPT學(xué)習(xí)交流日本開發(fā)銀行Z值預(yù)測模型 Z=2.1x1+1.6x2-1.7x3-x4+2.3x5 +2.5x6 x1=銷售額增長率 x2=總資產(chǎn)增長率 x3=盈利分配率 x4=資產(chǎn)負(fù)債率 x5=流動(dòng)比率 x6=粗附加值生產(chǎn)率（折舊額、人工成本、利息與利稅之和與銷售額的比值） 47PPT學(xué)習(xí)交流日本開發(fā)銀行Z值評價(jià)標(biāo)準(zhǔn) Z值越大，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，企業(yè)越“優(yōu)秀”，反之亦然。 當(dāng)Z值大于10時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良

33、好； 當(dāng)Z值小于0時(shí)，則表明企業(yè)存在嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)； 當(dāng)Z值處于010之間時(shí)，稱為“灰色區(qū)域地帶” 48PPT學(xué)習(xí)交流臺(tái)灣Z值預(yù)測模型 Z=0.35x1+0.67x2-0.57x3+0.29x4+0.55x5 式中：x1=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 x2=營運(yùn)資產(chǎn)/資產(chǎn)總額 x3=固定資產(chǎn)/資產(chǎn)凈值 x4=應(yīng)收賬款/銷售凈額 x5=現(xiàn)金流入量/現(xiàn)金流出量49PPT學(xué)習(xí)交流臺(tái)灣Z值預(yù)測模型的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 該模型的臨界值為11.5，當(dāng)Z值高于11.5時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況正常；當(dāng)Z值低于11.5時(shí)，企業(yè)很可能在未來的一年發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)，乃至破產(chǎn)。50PPT學(xué)習(xí)交流Edmister小企業(yè)模型 Z=0.951-0.423

34、x1-0.293x2-0.482x3+0.277x4-Z=0.951-0.423x1-0.293x2-0.482x3+0.277x4-0.452x5-0.352x6-0.924x70.452x5-0.352x6-0.924x7 51PPT學(xué)習(xí)交流Edmister小企業(yè)模型的取值 x1=(稅前凈利+折舊)/流動(dòng)負(fù)債， 當(dāng)x10.05時(shí)，x1取值為1；當(dāng)x10.05時(shí)，x1取值0。 x2=所有者權(quán)益/銷售收入， 當(dāng)x20.07時(shí)，x2取值為1；當(dāng)x20.07時(shí)，x2取值0。 x3=(凈營運(yùn)資金/銷售收入)/行業(yè)平均值， 當(dāng)x3-0.02時(shí)，x3取值為1；當(dāng)x2-0.02時(shí)，x3取值0。 x4=流動(dòng)

35、負(fù)債/所有者權(quán)益， 當(dāng)x40.48時(shí)，x4取值為1；當(dāng)x40.48時(shí)，x4取值0。 x5=（存貨/銷售收入）/行業(yè)平均值， 若根據(jù)連續(xù)三年的數(shù)據(jù)判斷x5有上升的趨勢時(shí)，x5取值為1；反之，取0。 x6=速動(dòng)比率/行業(yè)平均速動(dòng)比率趨向值， 若該比率有下降趨勢并且小于0.342，x6取值為1；否則，取0。 x7=速動(dòng)比率/行業(yè)平均速動(dòng)比率， 若該比率根據(jù)連續(xù)三年的數(shù)據(jù)判斷有下降趨勢，x7取值為1；否則，取0。52PPT學(xué)習(xí)交流Edmister小企業(yè)模型的取值 如果Z1.2，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很高，如不采取措施企業(yè)很可能破產(chǎn)； 如果Z2.9，表明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況很好，相應(yīng)地企業(yè)破產(chǎn)概率很低； 當(dāng)1.2Z2.9

36、時(shí)，被稱為“灰色區(qū)域”，在該區(qū)間時(shí)，很難判定企業(yè)財(cái)務(wù)狀況 53PPT學(xué)習(xí)交流因素窮盡法 窮盡法包括五個(gè)方面的內(nèi)容： 分析內(nèi)容（要回答的問題）窮盡 問題的各種狀態(tài)（情景）窮盡 決定問題的因素窮盡 導(dǎo)致問題產(chǎn)生的原因窮盡 對回答問題的結(jié)論窮盡54PPT學(xué)習(xí)交流窮盡法將復(fù)雜問題簡單化 企業(yè)遇到的問題非常復(fù)雜，但從財(cái)務(wù)角度來看，各種問題均會(huì)反映在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上 一個(gè)定性問題的決定因素很多，但從財(cái)務(wù)角度來看，各個(gè)決定因素均可反映在財(cái)務(wù)報(bào)表中的不同科目之上 最終，各種我們關(guān)心的復(fù)雜經(jīng)營問題的分析診斷，均可表現(xiàn)為對財(cái)務(wù)報(bào)表各個(gè)科目數(shù)據(jù)各種狀態(tài)的描述、分析和判斷55PPT學(xué)習(xí)交流主業(yè)收入增長沒有主業(yè)收入增長沒有大

37、幅增長大幅增長有所增長有所增長變化不大變化不大有所下降有所下降大幅下降大幅下降主業(yè)利潤增長沒有主業(yè)利潤增長沒有大幅增長大幅增長有所增長有所增長變化不大變化不大有所下降有所下降大幅下降大幅下降成本變化是否正常合理？成本變化是否正常合理？利潤真實(shí)性判斷利潤真實(shí)性判斷資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否發(fā)生較大變化？資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否發(fā)生較大變化？收入大幅度下降，利潤上升合理不合理公司進(jìn)行了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)公司進(jìn)行了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整，盡管帶來了資產(chǎn)和收入的大整，盡管帶來了資產(chǎn)和收入的大幅度下降，但卻使?fàn)I利水平有所幅度下降，但卻使?fàn)I利水平有所上升，資產(chǎn)重組比較成功。上升，資產(chǎn)重組比較成功。固定資產(chǎn)大幅度下降公司收入下降的同時(shí)，成本費(fèi)用支出也大幅度下降，并公司收入下降的同時(shí)，成本費(fèi)用支出也大幅度下降，并且成本下降速度快于收入，表明公司面對市場銷售的不且成本下降速度快于收入，表明公司面對市場銷售的不利變化，及時(shí)采取了壓縮成本費(fèi)用支出的戰(zhàn)略，提高了利變化，及時(shí)采取了壓縮成本費(fèi)用支出的戰(zhàn)略，提高了公司的盈利水平，但要關(guān)注收入下降帶來的負(fù)面影響。公司的盈利水平，但要關(guān)注收入下降帶來的負(fù)面影響。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)沒有大的變化56PPT學(xué)習(xí)交流小結(jié)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的基本方法 定性分析 定量分析 多指標(biāo)加權(quán)打分計(jì)算 準(zhǔn)確計(jì)算 因素窮盡57PPT學(xué)習(xí)交流