財富管理與家庭理財規(guī)劃

單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,,單擊此處編輯母版文本樣式,,第二級,,第三級,,第四級,,第五級,,,,*,財富管理與家庭理財規(guī)劃,,課前討論,按照,《,群邑智庫,·2011,胡潤財富報告,》,中國千萬富翁（含億萬富翁）的人數(shù)為,96,萬人，對比全國,13.4,億人口為萬分之七。,人類幾千年忙忙碌碌做兩件事：,,創(chuàng)造財富和分配財富,,實體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造財富,,金融經(jīng)濟(jì)分配財富,中國的財富,貨幣是社會財富的契約,,人們付出誠實的勞動，拿到貨幣,——,社會公認(rèn)的財富權(quán)利的憑證，這個權(quán)利可以兌換相同價值的產(chǎn)品和服務(wù)。,,生產(chǎn)力的解放拉動了,GDP,增長，也提高了中國人的貨幣收入。,中國改革開放,30,年，中國經(jīng)濟(jì)爆炸性增長，源于兩級火箭的推動。,第一級火箭是農(nóng)村工業(yè)化，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)一軍突起，機(jī)制靈活，市場嗅覺靈敏。創(chuàng)造了,1.3,億驚人規(guī)模的就業(yè)機(jī)會，農(nóng)民收入,5,年翻了一番,,,對,GDP,的貢獻(xiàn)最高曾超過,50%,。,對中國生產(chǎn)率帶來第二次重大革命的是，,2001,年中國加入,WTO,。這是中國經(jīng)濟(jì)起飛的第二級火箭,——,全球化。,從金融案例中,,看財富管理,我們所處的,,經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境,,是雙循環(huán)經(jīng)濟(jì),實體經(jīng)濟(jì)、虛擬經(jīng)濟(jì)示意圖,證 券,貨幣,商品,,貨幣,實體經(jīng)濟(jì),虛擬經(jīng)濟(jì),調(diào)節(jié)機(jī)制：,調(diào)節(jié)機(jī)制：,實體經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)機(jī)制,——,看不見的手，供給需求形成價格，價格機(jī)制發(fā)揮作用，它屬于社會的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。,金融經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)機(jī)制,——,看不見的心，信用信心發(fā)揮作用，它屬于社會的上層建筑,,金融經(jīng)濟(jì)又稱為貨幣經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)。,,,,實體經(jīng)濟(jì)考慮的因素,,原材料價格,—PPI,,勞動力價格,—,工資,,稅收,—,,資金的價格,—,利率,,貨幣的價格,—,匯率,,（出口企業(yè)）,虛擬經(jīng)濟(jì)考慮的因素,,物價,—CPI,,股票市場價格,,房地產(chǎn)市場價格,,資金的價格,—,利率,,貨幣的價格,—,匯率,,實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì),M & GDP,,M/GDP,,M=GDP+CPI,,GDP>CPI,恩格爾系數(shù)：,,維持生存最基本的支出∕總收入,,恩格爾系數(shù)與虛擬經(jīng)濟(jì)負(fù)相關(guān),,財富的形式,農(nóng)業(yè)社會：低消費驅(qū)動型的經(jīng)濟(jì)，？創(chuàng)造財富。,,財富的形式是：？,工業(yè)社會：生產(chǎn)驅(qū)動型的經(jīng)濟(jì)，？創(chuàng)造財富。,,財富的形式是：？,現(xiàn)代社會：投資驅(qū)動型的經(jīng)濟(jì)，？創(chuàng)造財富。,,財富以人們不需要的形式出現(xiàn)。,,“,創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財產(chǎn)性收入。”,——,中共十七大報告,個人收入,工薪收入,投資收入,有限，封頂?shù)氖杖搿?也稱為財產(chǎn)性收入。它不完全取決于投入的時間，只強(qiáng)調(diào)本金不能賠。,,家庭收入：（ ）,,企業(yè)收入：（ ）,,國家收入：（ ）,,,現(xiàn)代財富：,任何東西一交易，其效用對每個人都是不一樣的，就會受到人們主觀愿望的影響，一交易就會背離它原有的價值。,,稀缺性開始成為財富的基本屬性,30,年前，豬肉，雞蛋漲價了，老百姓認(rèn)為通貨膨脹了。今天，股市漲了，樓市漲了，老百姓知道通貨要膨脹了,如果你不投資，很有可能從中產(chǎn)收入階層滑向貧困階層；如果你是個勤勞的工薪階層，沒有從事投資活動，那么你的生活水準(zhǔn)必然大幅下降。而善于分析形勢的投資者很可能成為先富一族。,這都說明中國進(jìn)入了資本時代，通過實體經(jīng)濟(jì)與資本市場的財富轉(zhuǎn)移，獲得了豐厚的收益。而從事實業(yè)的人與中產(chǎn)工薪階層生活水平日益下降。其原因是財產(chǎn)性收入小于工資性收入。,雙循環(huán)經(jīng)濟(jì)下，出現(xiàn)：,,投資產(chǎn)業(yè)化,——,私募基金應(yīng)運而生,,管理職業(yè)化,——,鐵打的企業(yè)，流水的股東,,企業(yè)商品化,——,企業(yè)上市、中小板、創(chuàng)業(yè)板、非上市股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場,企業(yè)故事中的角色,1,資本家（大股東，投資人）,,2,企業(yè)家：,,3,股權(quán)投資人（,PE,、,GP,、,VC),,4,真正的投資人,,購買私募基金的人，追求收益,(LP),,5,股票投資人,錢與人會一輩子糾纏不休，我們不想被錢控制，又無法掙脫錢。錢是人最忠實的朋友，也是人最大的敵人。錢的兩面性很強(qiáng)，正確的看待錢就變得重要了。,人一生有三個錢包，,,一個是：,,第二是：,,第三個錢包是,:,“,理財”最早追溯到,《,易經(jīng),·,系辭,》,，其思想萌芽于春秋，形成于戰(zhàn)國，成熟于西漢中期。,,標(biāo)志性著作,《,史記,》,中的,《,貨值列傳,》,,主要觀點：,“,上則富國，下則富家,”,,“,聚天下之人，不可以無財；理天下之財，不可以無義。,,,春秋,:,不知聚財和散財則國亂業(yè)亂家亂。不知聚散，何以成事。,,對孫武的評價：此人有經(jīng)天理地之才；此人有鬼神不測之機(jī)；此人有世人莫知之能。用此人，天下何能敵。,金融理財對商業(yè)銀行而言是一種綜合金融服務(wù),,金融理財是規(guī)劃人們現(xiàn)在和未來的財務(wù)資源，使其能夠滿足人生不同階段的需要，并達(dá)到預(yù)定的目標(biāo)，使其能夠財務(wù)獨立自主。,,理財是一生如何賺錢、管錢、用錢的安排問題,人生收支在總量上的不一致和時間上的嚴(yán)重不匹配是理財規(guī)劃的最主要的動因,金,,融,,學(xué),公共（政府）金融,,Public Finance,企業(yè)金融,,Corporate Finance,家庭（個人）金融,,Personal Finance,,,,,通過貨幣政策調(diào)控,,一國的宏觀經(jīng)濟(jì),通過投融資活動,,使企業(yè)利潤最大化,通過綜合金融服務(wù),,使整個生命周期的過程處于,,自由、自主、自在的境界,理財是讓經(jīng)濟(jì)主體中的人達(dá)到人類最高境界：,,自由,!,自主！ 自在！,財富的意義在于愛和生命的存在。金融是讓人的整個生命周期通過金融市場的運作達(dá)到這個目的。,人們常常把成功的投資歸功于自己的聰明才智和判斷能力，忽略了時代的特征、發(fā)展的趨勢、和良好的運氣。,,人們常常把失敗的投資歸咎于制度缺陷、投資時機(jī)、投資對象，忽略了自己的恐懼、貪婪和無知。,而研究一下富人，發(fā)現(xiàn)他們賺錢的方法各式各樣，成功的道路也千奇百怪，但他們的共同點恰恰是在理念、趨勢、大的格局把握和判斷上沒有失誤。,,理財很像看中醫(yī)，大夫要對癥下藥，每個人的風(fēng)險承受力不同，對投資的收益要求不同，年齡不同，理財目標(biāo)不同，所處的人生階段不同。因此理財沒有放之四海皆準(zhǔn)的絕對真理。,同樣的病癥，大夫卻開了不同的藥方。相同的一味藥，不同的人服用，效果卻截然不同。沒有包治百病的良藥。越優(yōu)秀的理財師，越知道不是人人都可以賺大錢，賺快錢，不是每筆投資都賺錢。理財是從長期來看，做保值增值概率大的事情。,,一生的財務(wù)等式：,,開源,+,節(jié)流，發(fā)財,+,理財,,現(xiàn)有資產(chǎn)及未來升值,+,未來總收入,=,未來總支出,發(fā)財是,:,,理財是,:,,發(fā)財是改變命運，理財是提高品質(zhì)。,,,中國,GDP,的增長不可能永遠(yuǎn)保持,10%,，投資收益率也不可能永遠(yuǎn)穩(wěn)定在,20%-30%,之間，要接受投資收益率逐漸平穩(wěn)和下降的事實。,制定理財目標(biāo),,年輕人,——,投資自己，尋找人生的大舞臺,,中年人,——,兩手抓，一半保守，一半激進(jìn),,老年人,——,有所為有所不為,,投資理財是做賺錢概率大的事，不做賠錢概率大的事。,理財要學(xué)會控制風(fēng)險,,不了解的投資品不碰，只投自己熟悉的東西,,用等得起，賠得起的錢去投資。,,理財，第一考慮的不是如何賺錢，而是如何不賠錢。,投資虧損最可怕的不是損失了錢，而是損失了生命、機(jī)會和時間。問問自己一個人一生成為百萬千萬富翁的機(jī)會有幾次。,,1,現(xiàn)金規(guī)劃,,2,消費支出規(guī)劃,,3,教育規(guī)劃,,4,風(fēng)險管理與保險規(guī)劃,,5,投資規(guī)劃,,6,稅收規(guī)劃,,7,退休養(yǎng)老規(guī)劃,,8,財產(chǎn)分配和傳承規(guī)劃,中國,《,物權(quán)法,》,建立了一個鼓勵創(chuàng)造財富、愛護(hù)財富、積累財富的制度環(huán)境。,,《,物權(quán)法,》,把國有財產(chǎn)、集體財產(chǎn)、私有財產(chǎn)放到同等程度被保護(hù)。,《,物權(quán)法,》,是財富自由時代的開始。,,《,物權(quán)法,》,使得應(yīng)收帳款可以用來融資，私人欠條經(jīng)過公證也可以抵押。,《,物權(quán)法,》,推動了中國資本化的進(jìn)程。,,,投資的最高境界：發(fā)現(xiàn)別人沒有看到的東西叫趨勢，叫價值。第二，讓這個價值在市場上凸顯出來，實現(xiàn)價值讓大家認(rèn)可，得到好的價格。投資也是這樣：發(fā)現(xiàn)價值、創(chuàng)造價值、實現(xiàn)價值。,為什么總有人相信一夜暴富的神話？還是反映了人的弱點：貪婪。,,長期投資：長期才會有一個平均回報。,,在投資上，別太相信自己的情感。,,在投資上，群眾永遠(yuǎn)是錯的,,,投資務(wù)求簡單。,,投資能盈利，最好的方法是不犯錯誤。,,承受高于正常水準(zhǔn)的市場風(fēng)險，才能勝出。,,冒險不能超過你能承受的損失。,資產(chǎn)配置可以理解為資產(chǎn)搭配。,,要了解自己的風(fēng)格、協(xié)調(diào)的顏色、適合的環(huán)境。,多元化還是單一化。,,按常理出牌還是反常識,,資產(chǎn)配置總體上可稱之為“平衡”,,你的資產(chǎn)配置了嗎？,,為什么需要對資產(chǎn)進(jìn)行配置,資產(chǎn)配置的核心是尋找非相關(guān)性,,看一場,NBA,比賽或超級足球聯(lián)賽，你會發(fā)現(xiàn)，進(jìn)攻可以讓球隊贏得勝利，防守可以讓球隊獲得冠軍。一個好的球隊，一定既要能進(jìn)攻又要能防守。一個優(yōu)秀的運動員，技術(shù)是全面的。一個均衡性的球隊，既有勇猛的進(jìn)攻型隊員，也有頑強(qiáng)的防守型隊員。,進(jìn)攻型資產(chǎn),,防御型資產(chǎn),,攻防轉(zhuǎn)換型資產(chǎn),,養(yǎng)老型資產(chǎn),,做一個資產(chǎn)配置計劃就像打造一支籃球隊球隊。,,首先： 要有目標(biāo)，想獲得市冠軍，省冠軍，還是全國冠軍？（一筆錢是為買房準(zhǔn)備還是為養(yǎng)老所做的準(zhǔn)備，目的要明確。）,其次： 挑選有才華的隊員。（挑選投資品種，了解各種特點的資產(chǎn)）,,再次： 進(jìn)入比賽后，根據(jù)場上形勢的變化，調(diào)整隊員。（調(diào)整資產(chǎn)組合）,,資產(chǎn)組合的目的，是不讓所有的資產(chǎn)在同一個時間朝著同一個方向波動。減少資產(chǎn)價格下跌給整體資產(chǎn)帶來的影響。,,資產(chǎn)配置的目的是減少價格的不穩(wěn)定性。,選擇一個多種資產(chǎn)的投資組合，讓人生充滿了科學(xué)性而不是賭性。,,就像在世界杯足球比賽之前我們無法賭哪支球隊會贏？但是可以把賭下在最好的幾支球隊上。,,持有資產(chǎn)的特點,現(xiàn)金：具有流動性，但易受通脹的威脅,,債券：固定收益，風(fēng)險不大收益也不大，可收回,,股票： 參與創(chuàng)造價值，可分享增長的成果，有收益也有市場波動風(fēng)險,房地產(chǎn)：有增值的收益，可抗通脹，有形資產(chǎn)，但流動性差,,貴金屬：可抗通脹，購買力的保障，但保管成本有費用,,收藏品：要具備歷史文化知識，長期投資，高風(fēng)險高回報，流動性差,,私募股權(quán)投資：資本能增值，專家運作，收益較高，可投向個人無法投資的領(lǐng)域，但投資額度較大，本金流動性稍差,,公募基金：專家運作，有一定的服務(wù)費，投資受股市影響大，一般高于個人股市投資回報率,信托：投資品種靈活廣泛，專家運作，有一定的手續(xù)費,,外匯：外匯上下波動都可以有收益，在各國央行干預(yù)下，該市場波動性不大，收益有限,,對沖基金： 操作具有一定的隱蔽性，會涉及境內(nèi)外金融市場和衍生品市場，專家運作，收取一定的手續(xù)費,,資產(chǎn)配置的步驟,需要配置的,,資產(chǎn)金額,,緊急預(yù)備,,金3個月支出,,２年內(nèi),短期,,目標(biāo)需求,,貨幣,,短債,,2-5,年中期,,目標(biāo)需求,,債券,,5-20,年中長期目標(biāo),混合,基金,,20,年以上長期目標(biāo),股票,基金,,,,我國個人理財業(yè)務(wù)分類體系圖,2012,年中國經(jīng)濟(jì)金融形勢,2011,年,:,,日本：災(zāi)難交織的一年（地震、海嘯、核泄漏）,,美國：糟糕和抗議的一年（信用評級下調(diào)和占領(lǐng)華爾街）,,歐盟：債務(wù)困擾的一年（歐豬五國）,英國：騷亂與不安的一年（街頭騷亂和游行）,,印度：反腐敗和軍力擴(kuò)張的一年（,288,小時“反腐絕食”全球最大的軍購）,,中國：減速與緊縮的一年（溫州動車事件和治理通脹）,,伊拉克：撤軍和爭斗的一年（美軍撤離內(nèi)部矛盾激化）,,西亞和北非：動蕩不定的一年,,敘利亞,,,伊朗,:,與美國斡旋與斗爭的一年,2011,年全球報刊的核心詞：,,失業(yè)、抗議、分裂、危機(jī)、復(fù)雜、恐懼、痛苦、死亡、焦慮、信心下降,,總之，全球悲觀的情緒目前占了上風(fēng)。,經(jīng)濟(jì)下滑常常影響國民的信心，,《2012》,電影關(guān)于世界末日的預(yù)言，又催生了人們焦慮和不安的預(yù)期。,其實，經(jīng)濟(jì)有時完全取決于我們怎么想，悲觀的情緒和樂觀的情緒都會影響經(jīng)濟(jì)，因為情緒是可以傳染的。,,任何事情永遠(yuǎn)都存在兩種情緒，面對同樣的困難，想法不同，產(chǎn)生了樂觀主義者和悲觀主義者。,,國民經(jīng)濟(jì)實際上是信心經(jīng)濟(jì)（一戰(zhàn)后的法國和瑞士）,金融學(xué)理論告訴我們：看經(jīng)濟(jì)金融形勢要看四個因素：,,基本面,,資金面,,情緒面,,制度面,,事實上，全球經(jīng)濟(jì)金融尚未從,2008,年金融危機(jī)中穩(wěn)定下來，危機(jī)的警報又再度響徹歐美，市場再度風(fēng)聲鶴唳，歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)告急，金融市場劇烈波動，美國主權(quán)信用遭降級，全球經(jīng)濟(jì)前景顯得黯淡。,PIIGS(,歐豬五國）,歐洲主權(quán)債務(wù)令歐元體系岌岌可危,,意大利危機(jī)僅次于希臘（負(fù)債,4820,億,,英國發(fā)生大規(guī)模的騷亂,,法國也出現(xiàn)了政府違約的可能。,,德國納稅人不同意救助失敗的國家,,希臘、葡萄牙等國民眾抗議縮減開支,,,歐美國家主要是資產(chǎn)負(fù)債表危機(jī)，家庭、企業(yè)、國家都資不抵債。,2011,年，美、日、英、歐債務(wù)總額占其,GDP,分別為,;100%,233%,81%,89%,,如果加上居民，企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)則上升為,376%,，,641%,，,847%,和,440%,，他們用,2011,年全部的,GDP,還債，需要還,3.8,年，,6.4,年，,8.5,年，,4.4,年,歐洲國家國債的損失傳導(dǎo)為歐洲銀行損失，國內(nèi)外投資者減持歐洲銀行的股票和債券，持有危機(jī)國家國債的銀行股價大跌，迫使銀行出售資產(chǎn)，或向歐洲央行尋求流動性支持，其結(jié)果，導(dǎo)致信貸緊縮和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力。,,,歐美國家普遍出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長下降，失業(yè)率居高不下，消費難以穩(wěn)定，不滿情緒急劇上升。金融危機(jī)已經(jīng)演變?yōu)檎挝C(jī)。,,政治決策滯后，政策零敲碎打，時間變得越來越少，新的金融風(fēng)險正在醞釀。,國際貨幣基金組織最新的,《,全球金融穩(wěn)定報告,》,認(rèn)為：全球金融風(fēng)險普遍上升，表現(xiàn)在：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險上升；市場和流動性風(fēng)險上升；信貸風(fēng)險上升；投資者避險情緒濃厚；新興市場國家風(fēng)險上升。,全球經(jīng)濟(jì)衰退有三種類型,,周期性的,:,,泡沫性的,:,,結(jié)構(gòu)性的,:,市場經(jīng)濟(jì)與計劃經(jīng)濟(jì)相比，有更多、更為明顯的經(jīng)濟(jì)循環(huán)或周期性衰退。,,計劃經(jīng)濟(jì)波動少，經(jīng)濟(jì)主體不承擔(dān)風(fēng)險，市場經(jīng)濟(jì)波動大，每個經(jīng)濟(jì)主體都要承擔(dān)市場風(fēng)險。,從美國的,9.11,到日本的,3.11,，十年過去了，世界版圖發(fā)生了變化。,,世界和平發(fā)展的支點沒變：力量平衡、利益平衡、心理平衡，世界才穩(wěn)定。,,目前全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家對中國經(jīng)濟(jì)也分裂成兩大派：中國牛派和中國熊派，也叫“擁抱熊貓派”和“屠龍派”，一方看好中國，一方唱衰中國。,,正確看待經(jīng)濟(jì)很重要。,中央銀行三年來首次下調(diào)存準(zhǔn)率,,中國經(jīng)濟(jì)面臨,08,年以來比較困難的局面,,全球,6,大央行聯(lián)手釋放流動性,,全球債務(wù)問題嚴(yán)重，中國出現(xiàn)局部債務(wù)問題。,,敘利亞、伊朗局勢緊張,,油價、金價動蕩,,財政政策,:,,緊縮政策（增稅減支）,,寬松政策（減稅增支）,,貨幣政策,:,,緊縮政策（提高利率）,,寬松政策（降低利率）,貨幣政策的實施過程,中,,央,,銀,,行,準(zhǔn)備金,,基礎(chǔ)貨幣,,其他指標(biāo),貨幣供應(yīng)量,,利率,,其他指標(biāo),經(jīng)濟(jì)增長,,穩(wěn)定物價,,充分就業(yè),,國際收支平衡,,,,操作目標(biāo),中介,,目標(biāo),最終,,目標(biāo),貨幣政策工具,,美國是“促就業(yè)，保增長”，,,歐盟是“消債務(wù)，渡危機(jī)”，,,中國是“抑通脹，穩(wěn)增長”。,,新興市場國復(fù)蘇較快，增長有潛力，但也掩蓋了一些結(jié)構(gòu)性問題和風(fēng)險。西方工業(yè)國恢復(fù)較慢，但調(diào)整也會更加充分。世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不同步，勢必導(dǎo)致各國之間應(yīng)對危機(jī)政策的分歧。,,調(diào)控的幾個公式：,,,M/GDP (18%/9%) 2/1,,M=GDP+CPI,,GDP>CPI,,,最不好的情況是,GDP<CPI,2012,年的貨幣政策展望：,,在經(jīng)濟(jì)增長和通脹水平雙雙回落的情況下，緊縮的貨幣政策不會再“加碼”了。但國際市場的劇烈波動，出口進(jìn)一步的下滑，特別是中小企業(yè)生存狀況仍然比較嚴(yán)峻，決策層對,2012,年保持增速穩(wěn)定非常重視。,,貨幣政策將回歸中性不再從緊。,,,,2012,年中國外貿(mào)情況,《,中國對外貿(mào)易,》,白皮書指出：,2012,年中國外貿(mào)進(jìn)出口形勢較嚴(yán)峻。,,2011,年中國出口增速下降,,2012,年歐美外需市場的情況不會有根本的好轉(zhuǎn)，國內(nèi)各種綜合成本的壓力也在持續(xù)上升。,勞動力工資的上漲，人民幣匯率的升值，土地成本的上漲，原材料價格、電力、煤炭、等價格上升，環(huán)境代價和成本也應(yīng)加進(jìn)出口商品中，這都加大了出口的難度。,,,但,2012,年的貨幣政策也不會整體放松，會定向放松。比如緩解中小企業(yè)資金緊張，對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、農(nóng)業(yè)，民生領(lǐng)域的投資提供資金支持。,2012,年宏觀經(jīng)濟(jì)金融政策的主基調(diào)是：“穩(wěn)中求進(jìn)”,,2012,年宏觀調(diào)控的目標(biāo)次序為：穩(wěn)增長，控物價，調(diào)結(jié)構(gòu),中央經(jīng)濟(jì)工作會議的幾個重點問題：,,1,擴(kuò)大內(nèi)需是中國現(xiàn)階段也是明年經(jīng)濟(jì)工作的戰(zhàn)略基點,,2,發(fā)展實體經(jīng)濟(jì)是經(jīng)濟(jì)工作的堅實基礎(chǔ),3,加強(qiáng)改革創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)工作和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大動力,,4,保障和改善民生是經(jīng)濟(jì)工作的一個根本目標(biāo),,拉動經(jīng)濟(jì)的三駕馬車（投資、出口、消費），,2012,年投資不會過度下滑，重點拉動內(nèi)需，因此經(jīng)濟(jì)會平穩(wěn)發(fā)展。,,2012,年房地產(chǎn)市場,房地產(chǎn)調(diào)控在一線城市已經(jīng)取得了階段性成果。一線城市的成交量明顯收縮，部分地區(qū)的房價已經(jīng)下降，小房地產(chǎn)公司的資金鏈已經(jīng)非常緊張，行業(yè)的優(yōu)勝劣汰開始,.,十二五規(guī)劃（,2011——2015,）,,中國十二五規(guī)劃是以改變中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式為主軸，解決內(nèi)外需求失衡、投資與消費失衡、城鄉(xiāng)發(fā)展失衡、經(jīng)濟(jì)高增長與產(chǎn)業(yè)升級失衡、外匯儲備充裕，但百姓不富裕、等不協(xié)調(diào)的矛盾。,著眼于中國未來,5,年的發(fā)展,,中國迫切需要：,,產(chǎn)業(yè)升級，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，科技創(chuàng)新，擴(kuò)大內(nèi)需，節(jié)能減排，改善民生,,改變經(jīng)濟(jì)增長模式，從擴(kuò)大內(nèi)需入手，產(chǎn)生了十二五的三大轉(zhuǎn)型路線：,,調(diào)結(jié)構(gòu)：收入分配改革，擴(kuò)大保障性住房供應(yīng)，加強(qiáng)社會保障體系。,,調(diào)區(qū)域：推進(jìn)西部大開發(fā)，推進(jìn)交通和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加速城鎮(zhèn)化水準(zhǔn)。,,調(diào)產(chǎn)業(yè)：促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級，推動戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),,中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型要解決“中國制造”問題。制造業(yè)是經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)的發(fā)動機(jī)，是國家綜合實力的物質(zhì)基礎(chǔ)和科技創(chuàng)新的重要載體。,,過去的問題：低成本依賴、困守低端市場、低水平生產(chǎn)過剩、企業(yè)競爭力不足、成本優(yōu)勢將耗盡、加工貿(mào)易難以為繼。,到本世紀(jì),2020,年中國要全面建成小康社會。用改革開放的成果惠及民生，讓全國人民共享“改革紅利、和平紅利、機(jī)遇紅利”使中國更加和諧、穩(wěn)定、有序。顯著提高中國的綜合國力，國際競爭力，風(fēng)險抵御力。實踐人類歷史上和平崛起的中國模式。,中等收入陷阱,“,中等收入陷阱”是指發(fā)展中國家在進(jìn)入中等收入階段時（,800—3000,美元,),,經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)停滯或下降，人均收入無法推進(jìn)到發(fā)達(dá)國家行列，嚴(yán)重的貧富分化，過度的城市化，增長轉(zhuǎn)型困局，腐敗突出，社會沖突加劇，金融體系脆弱，民主亂象等等出現(xiàn)。,沖出中等收入陷阱最重要的是靠：經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級、科技創(chuàng)新。,,中央政治局考察全放在科技企業(yè),,推動經(jīng)濟(jì)增長有兩股力量，一個是初始力量，一個是后勁。,,智利的故事,,沖出中等收入陷阱要縮小貧富差距。,,改革開放初期，迫切需要打破體制限制導(dǎo)致的低效率，改革采用了：先效率，后公平；先增長，后分配。現(xiàn)在收入差距對效率產(chǎn)生了反抑制作用，不平等會帶來動蕩和革命，經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生的財富要使大多數(shù)人受益，達(dá)到共同富裕。才能改變中國經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)構(gòu)，沖出陷阱。,中國的市場化改革還有很長很艱難的路要走，在改革的過程中，各級政府要切實承擔(dān)起對經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展的責(zé)任，而不是單純的靠拼資源、搞項目。,如果中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)部結(jié)構(gòu)不合理，經(jīng)濟(jì)增長速度越高，帶來的隱患就越多。如果中國經(jīng)濟(jì)運行能良性循環(huán)，即使增速放緩也是好事。,中國人要學(xué)會適應(yīng)增速溫和放緩。十二五規(guī)劃平均增速確定為,7%,,中國在高速增長,32,年后，內(nèi)外發(fā)展的很多條件已經(jīng)發(fā)生了變化，不太可能長時間支持兩位數(shù)字的增長，高增長就高耗能高耗費，中國將進(jìn)入“溫和增長期”,32,年的改革開放，容易改的地方都改了，剩下的都是硬骨頭，要付出更多的代價和改革成本。,,十二五就是要解決增長的粗放和結(jié)構(gòu)的失衡。,2012,年，如果某個地方政府和某個行業(yè)因為增速下降，出現(xiàn)失業(yè)而告急，中央政府則認(rèn)為是地方政府還有高速增長的慣性依賴，或是來自某個利益集團(tuán)的訴求。,,比如，可以通過發(fā)展服務(wù)業(yè)、文化娛樂、消費業(yè)解決失業(yè)和持續(xù)增長。,我們對,2012,年的經(jīng)濟(jì)不悲觀，雖增長回落，但總體風(fēng)險不大，通貨膨脹回落，但不會出現(xiàn)通貨緊縮和經(jīng)濟(jì)衰退。,2012,年中國會放松貨幣政策，但政府不會高調(diào)聲明重大政策轉(zhuǎn)向，只會漸進(jìn)式的下調(diào)和微調(diào)存準(zhǔn)率。,,2012,年政府會保持謹(jǐn)慎，避免政策放松得過快過猛。,關(guān)于人民幣國際化,貨幣的背后是一個利益的分配與再分配的問題。,國際方面,美國外交關(guān)系委員會最近公布了,《2012,年防御重點報告,》,該報告將所有對美國構(gòu)成戰(zhàn)略防御沖擊的國家分為三個等級：,十年后中國以及我們是否比現(xiàn)在更富有？,,起決定作用是信心、民族精神和實干,,